鹤岗特产:中海外汇 | 环球市场强烈颠簸之下的美元指数走势

新2备用网址/2020-04-30/ 分类:体育/阅读:

  环球范畴看,美元需求依然兴隆;但假如美联储继承降息至负利率乃至进一步宽松,美元指数将有也许步入下行周期。

  自新冠肺炎疫情发作以来,环球金融市场大幅颠簸。外汇市场方面,2月中下旬至3月上半月,美元指数同样颠簸频仍。2月中下旬,美元指数一度创下三年新高,迫近100大关,但随后回头向下,12个买卖营业日内跌幅高出5%。而3月10-15日,在险些全部资产最先大幅下跌的同时,美元指数又逆市上行收复失地。笔者以为,近期美元指数的大幅颠簸,反应了新冠肺炎疫情伸张造成的市场惊愕情感的开释,同时也与美国海表里经济形势和环球金融市场形势的阶段性变革有关。瞻望将来,在当前新冠肺炎疫情不绝发酵的情形下,估量美元指数的后市走势将越发依靠于环球金融市场的走势和美联储的钱币政策动态。

  美元指数大幅颠簸的缘故起因说明

  自2月中下旬以来,美元指数走势颠簸频仍,首要是疫情伸张配景下的市场情感、美国海表里经济形势以及环球金融市场走势的阶段性变革的功效。2月中下旬,美元指数泛起走强态势,这是经济根基面的客观反应。美国经济根基面是美元走势的基本,而美国与欧洲经济的相对强弱对美元指数走势具有紧张影响。进入2020年,欧洲经济体的灰暗数据施压欧元,使得美元指数一起高涨。2月份,欧洲经济数据进一步走低,焦点国度德国的经济景气指数仅为8.7,较1月的26.7明明回落;同时,德国和法国的工业产出数据也不及预期。与此同时,美国多项经济数据则相对精采,西欧经济根基面落差进一步加大,欧元兑美元当月下跌2.19%至1.1下方,推高美元指数至99.92的高位。不外,市场对付美国经济数据保持着高度敏感,从此发布的美国经济数据示意不佳,叠加疫情在环球内加快扩散,使得美元指数转为下行。2月21日,因当日发布的美国2月处奇迹PMI和制造业PMI均远不及预期,尤其是处奇迹PMI不测低于50荣枯线,创2013年11月以来新低,激发市场忧虑。因处事颐魅占美国经济比重最大,大幅逊于预期的数据令市场对美国经济放缓的忧虑回复,美元指数从三年高位跌落。另一方面,跟着疫情在环球范畴内的加快伸张,市场的惊愕情感进一步上升。黄金、日元、瑞郎等传统避险资产受到追捧,美股持续下跌,美债收益率屡创新低。3月3日,美联储不测公布主要降息50个基点,但并未能制止市场惊愕情感的日益浓郁。3月9日,被称为“惊愕指数”的芝加哥期权买卖营业所市场颠簸率指数(VIX)一度攀升至2008年金融危急以来的汗青高位,市场更是呈现强烈动荡,美元指数也随之进一步下挫。而3月第二周,资产价值一连下跌催生计动性需求,又教育美元指数呈现反弹。跟着环球风险资产价值的加快下跌,触发大量平仓或赎回需求,金融系统面对活动性危急,必要通过卖出资产得到活动性来应对赎回或补仓。这使得黄金、美债等传统避险资产受到拖累,美元指数因此快速反弹。

  美元指数走势前瞻

  瞻望后市,笔者以为,接下来的美元走势将受到以下几方面身分的影响。其一,新冠肺炎疫情是当前环球经济及金融市场最大的不确定性身分。天下卫生构造(WHO)已公布,新冠肺炎疫情构玉成球大风行。因为环球医学界对怎样反抗新冠病毒仍处于研究阶段,在呈现有用治疗方案或疫苗之前,独一有用的应对法子就是尽心全力举办断绝,这将不能中止地对环球经济造成攻击。当前各国已经形成密不能分的产业链分工,成为彼此依靠彼此制约的共生体,短期攻击临时可以或许消化,但恒久的出产障碍将带来难以预估的影响。从当前疫情的撒播情形看,欧洲的疫气象势远比美国严厉,疫情对欧元区经济的攻击也将宏大于美国,加之由于疫情而衍生出的对医疗、互联网等美国强势产业的需求,将对美国经济有利,美元指数有也许受到必然的助推。其二,美联储接下来的钱币政策对美元指数走势至关紧张。面临当前金融市场呈现的活动性压力,各国央行或将再次出台宽松政策予以应对,这也许会延缓美元指数的反弹势头;但若环球股市和商品价值继承下跌,活动性题目得不到根天性办理,市场对美元的重大需求或将继承推高美元指数。对比之下,美国的钱币政策至关紧张。尽量美国的疫气象势相对欧洲好一些,但市场信念的缺失有也许导致市场预期偏向的改变,进而导致美国经济被太过看空,或使得美国海内经济增速进一步放缓。若美国经济放缓乃至步入阑珊,美欧经济增添将同步进入下行通道。而对金融危急后美、欧、日三家央行的宽松政策的实证研究表白,抢占宽松先机有利于危急后的清醒。近期,美联储已经加大了资产购置打算,通过扩表为市场提供活动性支撑。内地时刻3月15日,美联储公布将联邦基金利率区间降至0-0.25%,并推出7000亿美元的大局限量化宽松打算。在这种形势下,美元指数将承压下行。其三,原油市场的大幅颠簸将对美元指数发生影响。当前,因新冠疫情造玉成球经济勾当暂缓,原油需求承压。俄罗斯和沙特在环球抗疫关头不测提倡石油价置魅战,原油价值已敏捷跌至四年低位。原油价值的下跌,将直接冲击高开采本钱的美国页岩油产业。因为美国的页岩油企业是高收益债券的首要刊行方,油价下跌也将推升能源企业的违约风险,从而影响美国经济的根基面,进而对美元指数造成压力。其四,思量到美元指数的组成,非美钱币走势对美元指数的影响同样值得存眷。进入2020年,首要非美经济体的经济根基面较2019年并没有明明变革。欧元区一连萎靡不振,英国“脱欧”商业会谈仍布满不确定性,美加形成的北美经济配合体依然平稳,加之欧央行加大QE,英国央行和加拿大央行也已实时降息,欧元、英镑、加元等钱币估量难有转机。这将继承支持美指的高位。不外,市场上的避险情感或将继承推高日元和瑞郎,这将在必然水平上对美元指数形成压力。团体来看,新冠肺炎疫情是当前最大的不确定性,对经济根基面和金融市场的影响无法计算;各国央行固然纷纷出台政策来安慰市场,但政策空间有限;环球范畴看,美国经济相对其他国度仍相对妥当,美元指数仍具有根基面的支持;资产价值下跌或将引致环球活动性危急,美元需求依然兴隆;不外,鉴于美联储已降息至靠近于零的程度,并推出了大局限的量化宽松政策,若其进一步降息至负利率乃至加大宽松,美元指数将有也许步入下行周期。(本文仅代表小我私人概念)

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